dnes je 29.3.2024

Input:

Charakteristika nejvýznamnějších derivátů

1.1.2011, , Zdroj: Verlag DashöferDoba čtení: 4 minuty

6.5.3 Charakteristika nejvýznamnějších derivátů

Ing. Petr Dvořák

Charakteristika FRA

A) Forward rate agreement

Forward rate agreement (dále jen FRA), dohoda o termínové úrokové sazbě, je druhem derivátového úrokového kontraktu, který je sjednáván jako nestandardizovaný kontrakt na mimoburzovním trhu.

Podstatu FRA můžeme zjednodušeně charakterizovat jako dohodu mezi dvěma subjekty o pevné úrokové sazbě z úvěru či depozita pro určité období v budoucnosti. Jako kupující FRA se označuje ten, kdo si fixuje úrokovou sazbu pro své budoucí závazky, naopak prodávající FRA si zajišťuje fixní úrokovou sazbu pro svá budoucí depozita.

Plnění kontraktu však nespočívá ve skutečném poskytnutí (přijetí) budoucího úvěru (depozita) za pevně sjednaných podmínek, nýbrž jako plnění z FRA poskytuje jeden partner druhému úrokový rozdíl mezi pevně sjednanou úrokovou sazbou ve FRA a skutečnou výší referenční tržní úrokové sazby (za kterou je de facto možné čerpat úvěr či uložit depozitum) na počátku období v budoucnosti, ke kterému bylo FRA sjednáno (k tomuto termínu je plnění vypořádáno).

Výši plnění k počátku FRA-období lze stanovit dle následujícího vztahu:

Kliknutím otevřete zvolený obrázek v novém okně

Kde: pREF - referenční úroková sazba v rozhodný den (v % p.a.)

pFRA - dohodnutá FRA-sazba (v % p.a.)

tFRA - sjednaná délka FRA-období (ve dnech)

NH - sjednaná nominální hodnota FRA

B) Devizové forwardy a swapy

Devizový forward

Devizový forward je nestandardizovaný termínový obchod, jehož podstatou je pevně dohodnutá směna dvou měn, která proběhne ke sjednanému termínu v budoucnosti za pevně sjednaný forwardový (termínový) měnový kurz. V termínu v budoucnosti, ke kterému je forwardový obchod sjednán, poté dochází k fyzickému vypořádání kontraktu, to znamená ke směně částek v obou měnách ve sjednaném forwardovém kurzu.

Devizový swap

Devizový swap lze charakterizovat jako kombinaci spotového a termínového obchodu; na počátku dochází ke směně kapitálu ve dvou různých měnách v aktuálním spotovém kurzu, ve sjednaném termínu v budoucnosti potom dochází ke zpětné směně za forwardový kurz. Vzhledem k tomu, že devizový swap se liší od devizového forwardu pouze tím, že na počátku proběhne směna nominálních částek ve spotovém kurzu, je stanovení kurzu pro zpětnou směnu i hodnoty kontraktu během doby do splatnosti shodné jako u devizových forwardů.

C) Financial futures

Financial futures můžeme charakterizovat jako pevné standardizované burzovní termínové obchody představující dohodu mezi dvěma partnery, která jim dává právo a současně povinnost koupit, resp. prodat, k standardizovanému termínu v budoucnosti standardizované množství

Nahrávám...
Nahrávám...